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货币“腰斩”,阿根廷告急!土耳其告急,巴西告急!

2018-08-31 22:49:25

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北京时间周四晚间,阿根廷将指标利率由45%升至60%,仍未能制止本币贬值,比索盘中暴跌超过20%,今年以来累计下跌近54%。


受阿根廷货币抛售拖累,新兴市场货币汇率遭遇了一场惨烈的“血雨腥风”,彭博社追踪的24种新兴市场货币中有20种下跌。


“整个新兴市场血流成河。阿根廷市场在一夜之间暴跌,这引发了全面抛售。”路透社援引Rand Merchant Bank汇市交易商Jan Sluis-Cremer称。



货币“腰斩”,阿根廷告急!土耳其告急,巴西告急!(图1)




01、加息至60%也无用,阿根廷比索暴跌20%


阿根廷央行的行动未能制止本币贬值,比索再度暴跌。


30日本周四,阿根廷央行货币政策会议决定,将指标利率(七天期LELIQ)上调1500个基点,由45%升至60%,还将私人银行存款准备金率上调了五个百分点。


据会后声明,加息为阿根廷央行委员一致同意的决定。该央行表示,今年12月以前都不会降息。但不管是“紧急加息”,还是承诺年内保持这一全球最高的政策利率,看来都并未挽救跌跌不休的本币。


阿根廷央行此后表示,在外汇市场卖出了3.30亿美元外汇储备,1美元平均售价38.7102比索。这是本周该央行第三次抛售美元。



货币“腰斩”,阿根廷告急!土耳其告急,巴西告急!(图2)




加息消息传出后,比索遭遇疯狂抛售,盘中跌超22%,跌破41,不断刷新历史最低位。此前,比索兑美元低开4.8%,报35.423,已经是历史新低。最终,周四比索收跌10%,报37.60,收创历史新低。


此前一日,阿根廷总统Mauricio Macri公开呼吁IMF加快发放500亿美元的贷款,为保证明年融资项目提供一切必要的资源,称“这一决定旨在消除一切在国际形势前景恶化以前,产生的不确定性”。


但这一试图平息市场不安的举动适得其反,比索此后进一步下跌,本周三当天一度跌近8%,不但创历史新低,还创下近三年来最大跌幅。


截至周四,阿根廷比索兑美元已连跌八日,最近两天跌近20%,8月至今跌幅高达37%,今年以来累计暴跌53.9%,再次成为新兴市场表现最差的货币



货币“腰斩”,阿根廷告急!土耳其告急,巴西告急!(图3)




02、新兴市场货币崩跌,土耳其告急,巴西告急!


阿根廷比索狂泻引爆了整个新兴市场汇市。


土耳其里拉兑美元汇率重挫,盘中跌幅接近5%,报6.7840,创两周以来最低。美国媒体称,土耳其央行副行长兼货币政策委员会成员Erkan Kilimci将辞职,表明该国总统埃尔多安对央行的影响力进一步增强。


土耳其里拉对美元汇率本周累计贬值11%,八月迄今贬值幅度超过35%,也是自2001年该国经济危机以来单月跌幅最大的一次。今年以来,土耳其里拉对美元大跌43.5%,在十一种新兴市场货币中跌幅位居第二。


巴西雷亚尔兑美元盘中跌2.2%,报4.1960,接近两年最低,收盘跌近1%。稍早巴西央行宣布以4.2的汇率进行外汇干预,这是该行6月以来的首次干预行动。该行重申这是为了提供流动性,货币政策并不直接与近期的市场变动相关。


年初至今,巴西雷亚尔对美元汇率累计下跌20.2%,在十一种新兴市场货币中跌幅位居第三。南非兰特和俄罗斯卢布的跌幅也都达到两位数,印度卢比和智利比索的跌幅都接近10%。



货币“腰斩”,阿根廷告急!土耳其告急,巴西告急!(图4)




新兴市场汇市动荡引发众多央行纷纷出手干预。据华尔街见闻统计,本周不到三日内,印度、土耳其、阿根廷、巴西央行均有动作,或是官员发声或是直接行动。



03、经济基本面糟糕,爆发债务危机


华尔街私享会·金卡会员专属文章《加息都加到60%了!为何阿根廷比索还是崩了?》提及,阿根廷内忧外患,与2001年债务危机高度相似。该国经济增长处于九年最差,失业率升至近双位数,通胀率高达31.2%,诸多中产阶层重回官方贫困线水平。


英国《金融时报》推测,今明两年阿根廷共需偿付到期的500亿比索与美元计价债券,今明两年的融资需求高达820亿美元。这使得该国不得不再次向IMF求助。


土耳其的问题更加严重。去年底,该国外币债务占GDP比重高达53%;通胀涨至十四年新高,接近16%,是官方通胀目标5%的三倍;本币里拉兑美元年内跌超40%。而土耳其央行在总统埃尔多安的控制下拒不加息。


华尔街私享会·金卡会员专属文章《土耳其阿根廷危机卷土重来,一场新兴市场大救助在所难免》提及,更令人头疼的是,西班牙、法国和意大利等国的银行向土耳其提供了大量贷款。当土耳其违约风险增大时,这些提供贷款的银行及其背后的政府将暴露在巨大风险下。


南非动乱伤害了国际投资者对于该国货币的信心。南非政府近日已经开始强征白人土地,南非决策者称,白人农场主拥有的超过12000公顷的土地,应被无偿充公。投资者担忧美国可能会对南非采取制裁,重现另一场土耳其危机。


近期新兴市场的大幅波动,突显了全球对美元的深度依赖。RBC Capital Markets指出,美元走强和全球主要央行利率走高,会进一步令阿根廷在内的新兴经济体承压。当风险偏好和全球金融状况同步收紧时,基本面弱势的新兴市场国家的资产也最脆弱。


中银国际证券首席宏观分析师朱启兵甚至认为,随着美元的升值,新兴市场的外债飙升,再加之资本外流和外汇收入减少,外汇储备不再能完全偿还到期外债,新兴国家爆发债务危机。