10天3降！广东包装纸价雪崩！为何连大厂没有撑住？
3月21日，广东包装纸断崖式下挫，或许是市场没有料想到的，因为不久前市场还信誓旦旦地称原料短缺，纸价不具备大幅下调的基础。而当天玖龙本月的第三轮降价，更是让大厂也失去了稳价的底气。为何大厂没有撑住纸价？较大的原因是未来需求的萎缩可能比预想的要更悲观，另一个较大的原因可能就是对进口纸的提前布局，从目前与进口纸的价差来看，国内纸价仍有200元/吨左右的下滑空间。
1、东莞、天津玖龙第三轮降价100-200，大小纸厂出现抢跑式降价
3月21日，包装纸市场再次传出纸价暴降的消息，大小纸厂出现抢跑式降价。过去十天，纸价出现了三连降，个别纸种降幅最多可达1000元/吨之巨。我们仿佛听到了雪崩的声音。
先来看看降价情况：
降价情况
东莞玖龙：3月21日起推出大客户优惠政策，玖牛、海牛下调150，地牛地再江再瓦纸下调200，其他不变。
目前东莞地区出厂含税现金价：
地龙再生牛卡纸80g报4160元/吨，90g报4060元/吨，100g报3960元/吨，110g报3910元/吨，120g报3860元/吨，130g/140g报3780元/吨，200g报3630元/吨；
江龙再生牛卡纸80g报3950元/吨，85g报3900元/吨，90g报3850元/吨，100g报3750元/吨，110g报3710元/吨，120g报3660元/吨，130g/140g报3530元/吨，200g报3480元/吨。
目前出厂含税电汇参考价：
地龙再生牛卡纸105g/110g报4230元/吨，130g报4130元/吨，150g报4080元/吨，180g报4030元/吨。（具体报价由浙江东经科技提供）
天津玖龙：3月21日再降价，再生下调150，牛卡下调100，瓦纸下调200，其他不变。
执行出厂含税电汇参考：
海龙再生牛卡纸130g报3660元/吨，160g报3610元/吨；
地龙再生牛卡纸90g报3810元/吨，100g报3710元/吨，110g报3660元/吨，120g报3560元/吨，130g/140g报3510元/吨，160g/170g报3460元/吨，200g报3410元/吨；
江龙再生牛卡纸85g报3660元/吨，95g/105g报3560元/吨，115g报3460元/吨，125g/135g报3410元/吨，155g报3260元/吨。
执行出厂含税电汇参考价：
玖龙牛卡纸160g/170g报4700元/吨，200g报4650元/吨；
海龙牛卡纸130g报4050元/吨，160g/170g报4000元/吨，190g/200g/250g报3950元/吨；
地龙牛卡纸130g报3800元/吨，160g/170g报3750元/吨，200g/230g报3700元/吨。（具体报价由浙江东经科技提供）
金洲纸业：3月21日，普通芯纸报价:A+90g 2830元/吨含税。
金洲高强芯纸：105g、110g统一价3430，120g130g140g150g统一价3330（元/吨，含税）。牛卡T纸报价为：90g报3780元/吨，100g报3680元/吨，110g3报580元/吨，120g报3480元/吨，130g报3430元/吨，145g报3380元/吨，150g160g170g200g报3330元/吨（含税价）。
另有纸厂90克芯纸含税到厂价下探至2600元/吨，完全是亏本甩卖！
广东包装纸断崖式下挫，或许是市场没有料想到的，因为不久前市场还信誓旦旦地称原料短缺，纸价不具备大幅下调的基础。
那么，是什么导致了中国的纸市像美国股市那样剧烈波动呢？原因恐怕还是出于对未来市场需求的恐惧。本来3-5月都是包装纸的淡季，但非常不幸的是，今年1-2月大隔离下导致需求断崖下滑，而复工后期待的消费报复式反弹非但没有出现，各种政策调整对消费需求反而越来越不利。
更有甚者，海外疫情爆发引发了全球经济大萧条的担忧。而作为全球经济表现最好的美国也成为了全球股市危机与病毒危机的暴风眼，并且，特朗普政府给出的疫情期限长达18个月。
不得不说，这种极端的情况彻底引燃了市场的恐慌情绪， 于是降价抢跑，抢夺残存的市场份额便成为保命救心丸。
像2018年那样偷偷抢跑降价并导致报复性下跌的情况可能重演。 因为这一次的需求情况远比当时恶劣得多，削减25%的产能即便能落实，也无法改变供过于求的局面。
眼下，唯有期待国家出台更多促进居民消费的政策，只有扩大内需，才能缓解当前的不利形势。
以上来源：包装地带，作者：包小编
2、瓦楞及箱板纸市场为何会急涨快跌？大厂为何没有撑住价格？
据 卓创资讯监测，自3月份以来，国内瓦楞及箱板纸市场下滑明显，其中规模纸厂下调300-400元/吨，中小纸厂跌幅更大，个别纸厂跌幅近千元，市场恐慌氛围加剧。 从主导地区市场价格来看，跌幅在15%-18%。
在2月中下旬至2月底，短短两周左右的拉涨行情之后，3月份纸价快速下跌， 瓦楞及箱板纸市场缘何急涨快跌？
综合来看，废纸价格春节后快速拉涨给瓦楞及箱板纸市场提供了较强劲的成本支撑，在当时物流运输尚未完全恢复的前提下，原料废纸供应紧缺的舆论给市场上涨提供了较好的“温床”。虽下游需求尚未恢复，但在废纸价格强势拉涨下，加之纸厂开工负荷较低，造纸链上下游迎来了涨价的狂欢，部分下游包装厂纷纷抱怨拿纸难，一纸难求的市场特征较为明显，很多纸厂通过涨价来缓解订单增加带来的交货压力。
从目前的废纸预测来看，此次恐慌下跌也是对价格一次出清。后期关注的焦点还是公共事件的发展情况，目前国内已经明显的好转，需求恢复可期，废纸预测最大“黑天鹅”飞出，废纸市场可能要“止恐”。原料废纸下跌空间将收窄，在此支撑下，瓦楞及箱板纸市场原料成本的底线将慢慢出现，继续关注废纸止跌情况。
第二，进口原纸的到岸情况。据卓创分析，此次规模纸厂下跌，毋庸置疑，很大的原因是受公共卫生事件在全球范围内快速扩散，引发了市场对包装纸需求大幅放缓的担忧，包装原纸、废纸价格竞相下调，引发市场的恐慌。然而，在3月初规模纸厂库存尚无较大压力，且开工负荷未恢复到理想状态的情况下，为何大厂没有撑住？较大的原因是未来需求的萎缩可能比预想的要更悲观，另一个较大的原因可能就是对进口纸的提前布局。
另外，今年国家政策方面对近口纸亦有所倾斜，这一系列措施将大大降低进口包装纸的成本，所以在进口纸集中到港的时间段，国内纸厂势必采取措施，与进口纸抢占市场份额，所以此次规模纸厂在下游需求尚未明显启动、且库存压力不大的情况下，选择下调纸价也合情合理了，具体进口原纸增量仍需关注海关对1-2月份进口原纸情况的发布。
3、上半年市场阶段性波动行情可期，但大趋势将难乐观
后市瓦楞及箱板纸市场又将如何演绎呢？对于后市如何预判， 卓创资讯分析：
一方面，关注废纸“止恐”止跌预期的进展以及国内废纸到货量的整体变动情况。据卓创废纸研究组调研，高速公路免费也为区域间资源的相互流动提供了便利，大厂回款好，价格高，所以造成集中到货的情况，对于后期趋势，仍需关注东莞玖龙的操作。从中期来看废纸虽有止跌反弹预期，但反弹幅度和广度可能也有限，所以整体废纸成本对瓦楞及箱板纸的支撑有限。
另一方面，上半年下游需求难有好转预期。据数据显示：近期因公共卫生事件的影响，1-2月份国内消费受到限制，社会消费品零售总额52130亿元，同比下降20.5%，加之上半年多为传统包装纸消费淡季，另外，随着外围公共卫生事件的快速发展，整体国内消费需求和外贸需求对包装纸的拉动预期都不高，所以上半年瓦楞及箱板纸市场阶段性波动行情可期，但大趋势将难乐观。对于提升国内造纸行业的集中度来看，市场的调节手段也将会起到更大的作用。
以上来源：卓创资讯，作者：刘辉